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从长期来看，消费升级的核心特征，在于消费者行为范式的总体性变革。把握这一特征，才能排除杂音干扰，理清中国消费升级的新增长点和新投资逻辑。消费范式的演进并非空中楼阁，而是需要一个特定的、可持续的群体落实践行，并通过消费的“示范效应”向全社会传播。因此，这一群体的兴盛，是消费范式演进和消费升级深化的先导信号。

不过，网络建设是5G终端和下游应用的基础。经历了4G后周期的低谷，通信产业寄希望于5G走出业绩低谷，并带动产业升级。目前而言，电信运营商、芯片厂商和终端厂商已进入测试密集期。5G的革命性在于实现了从移动互联网扩展到物联网。3GPP对5G三大应用场景的定义为eMBB、mMTC和URRLLC。其中，eMBB对应的是3D/超高清视频等增强型移动宽带，也是大家所熟悉的移动互联网场景；mMTC和URRLLC都属于物联网场景，其中mMTC对应的是大规模机器类通信，而URLLC对应的是如无人驾驶、工业自动化等需要低延时高可靠连接的业务。

据了解，甘肃证监局于2018年5月2日对上峰水泥进行现场检查，发现其未及时披露全资子公司上峰建材被诸暨市环保局立案调查、相关人员被有权机关采取强制措施的信息，涉嫌信息披露违法违规；5月7日对上峰水泥启动立案调查；5月15日查清公司信息披露违法违规事实并移交审理，审理小组及时迅速开展案件审理工作；5月30日依法对上峰水泥及相关责任人员信息披露违法行为行政处罚。

2018年2月14日，菲仕兰向辉山收购了中国辉山乳业投资（香港）有限公司剩余50%的股权，代价为200万美元（约合人民币1264.82万元），从而全资控股菲仕兰辉山乳业。这是司马翰上任后的首个大动作，收购后的公司将负责在华生产、营销“子母”牌婴幼儿配方奶粉及其他产品。

商业模式仍在探索5G带来新机会的同时，还有各种不确定性，特别是物联网场景下商业模式的探索。德勤一份报告指出，4G在推广初期（2009年~2010年），仅有小部分运营商在有限的部分地区提供4G服务。虽然在推出后的10年间4G网络的布局范围越来越广，但直到2019年4G才成为全球用户最多的无线联网技术。

六、总结公司面临这么多的负面事件，股东们是不是如坐针毡。当然没有。截至2018年末，公司控股股东及实际控制人共持有股票10.96亿股，已累计质押10.63亿股，质押率高达96.99%。也就是说，股东们早就已经飞走了。其实，控股股东及实际控制人的股权质押率自2015年就已经开始飙升。